Oferta de titluri de stat Fidelis desfășurată între 2 și 9 octombrie 2026 s-a încheiat cu subscrieri alocate în valoare de 311,03 milioane de lei și 184,72 milioane de euro. Cele două sume sunt exprimate în monedele emisiunilor și nu trebuie adunate fără un curs de conversie. Rezultatele finale apar în notificarea transmisă Bursei de Valori București la 9 octombrie de BT Capital Partners, liderul consorțiului de intermediere. Documentul arată separat valoarea fiecăreia dintre cele șapte tranșe și numărul ordinelor înregistrate.
Patru emisiuni în lei au atras 311,03 milioane
Cele patru emisiuni în lei au însumat exact 311.032.400 de lei. Cea mai mare valoare, 125.477.600 de lei, a revenit titlurilor cu scadență în octombrie 2028 și dobândă anuală de 6,60%. Pentru această tranșă au fost consemnate 1.740 de ordine. Ea a reprezentat aproximativ 40,3% din valoarea subscrisă în lei, proporție calculată din datele notificării finale. Numărul de ordine descrie operațiunile de subscriere, nu numărul de persoane distincte care au cumpărat titluri.
Emisiunea în lei pe zece ani, cu dobândă de 7,75%, a atras 69.338.600 de lei prin 965 de ordine. Tranșa pe patru ani, cu dobândă de 7,15%, a totalizat 63.318.000 de lei și 979 de ordine. Cele două maturități mai lungi au adus împreună 132.656.600 de lei, puțin peste 42% din subscrierile denominate în lei. Această comparație privește valoarea plasamentelor, nu randamentul viitor realizat de un investitor care ar vinde titlurile înainte de scadență.
Tranșa în lei rezervată donatorilor de sânge, tot cu scadență la doi ani, a înregistrat 52.898.200 de lei și 1.446 de ordine. Dobânda ei anuală este de 7,60%, cu un punct procentual peste dobânda emisiunii obișnuite pe aceeași durată. Ponderea acestei tranșe în totalul subscrierilor în lei a fost de aproximativ 17%. Condițiile ofertei au limitat accesul la persoanele care au donat sânge în intervalul stabilit de prospect; valoarea mai mică decât la tranșa obișnuită nu indică o comparație directă a preferințelor tuturor investitorilor.
Euro: emisiunea pe zece ani a concentrat cea mai mare valoare
Cele trei emisiuni în euro au adunat 184.718.600 de euro. Dintre acestea, titlurile pe zece ani, cu dobândă anuală de 6,60%, au atras 116.810.200 de euro și 5.520 de ordine. Valoarea acestei serii reprezintă aproximativ 63,2% din totalul subscrierilor în euro. Scadența înscrisă pe pagina oficială a ofertei este 14 octombrie 2036. Suma subscrisă la această maturitate este mai mare decât valorile celorlalte două serii în euro luate împreună.
Seria obișnuită în euro pe trei ani, cu dobândă de 4,50%, a atras 59.148.800 de euro prin 2.799 de ordine. Seria pe trei ani pentru donatorii de sânge, cu dobândă de 5,50%, a atras 8.759.600 de euro și 1.056 de ordine. Diferența de dobândă dintre cele două serii pe aceeași durată este tot de un punct procentual. Împreună, cele două serii cu scadența în octombrie 2029 au reprezentat aproximativ 36,8% din subscrierile în euro.
Notificarea conține 14.505 ordine dacă sunt însumate toate cele șapte tranșe: 5.130 în lei și 9.375 în euro. Un ordin nu este echivalent cu un investitor unic, deoarece aceeași persoană poate plasa mai multe ordine sau poate subscrie în mai multe emisiuni. Documentul final nu permite, numai din aceste totaluri, calcularea numărului de români care au participat. Nici compararea simplă a ordinelor din lei cu cele din euro nu arată o preferință individuală: sumele minime de subscriere, moneda și durata diferă între emisiuni.
Totalul nominal reprezintă 3.110.324 de titluri în lei și 1.847.186 de titluri în euro, calculate prin însumarea numărului de titluri alocate pe fiecare serie. Fiecare categorie are propria monedă și propriul calendar de plată. Numărul mai mare al titlurilor în lei nu înseamnă că valoarea economică a acelei categorii o depășește pe cealaltă fără o conversie valutară făcută la un curs și la o dată precizate.
Titlurile subscrise au fost alocate integral
BT Capital Partners indică un indice de alocare egal cu unu. Pentru fiecare titlu subscris, ofertanților li se alocă un titlu, potrivit notificării. Nu apare o reducere proporțională a ordinelor în rezultatul final. Valoarea nominală a fost de 100 de lei pentru emisiunile în lei și de 100 de euro pentru cele în euro, iar oferta a avut un preț de emisiune de 100% din valoarea nominală. Prin urmare, valorile comunicate corespund numărului de titluri alocate înmulțit cu valoarea nominală a fiecărei serii.
Pe pagina ofertei, Bursa indică pentru seria obișnuită în lei pe doi ani o subscriere minimă de 5.000 de lei; pentru seria în lei a donatorilor, pragul era de 500 de lei. La euro, pragul era de 1.000 de euro pentru seriile obișnuite și de 100 de euro pentru donatori. Aceste reguli de acces au influențat mărimea minimă a unui ordin și trebuie avute în vedere înainte de a compara numărul ordinelor dintre tranșe. Oferta cuprinde patru scadențe finale distincte: octombrie 2028, octombrie 2029, octombrie 2030 și octombrie 2036.
Ce urmează după închiderea subscrierilor
În anunțul de lansare, BVB a indicat 15 octombrie 2026 drept dată estimată pentru admiterea la tranzacționare. Este o estimare din documentul de ofertă, nu confirmarea că tranzacțiile au început deja. După listare, prețul de piață poate fi diferit de valoarea nominală. Dobânda fixă și rambursarea la scadență descriu condițiile titlurilor, însă prețul obținut printr-o vânzare înainte de scadență depinde de cotațiile disponibile atunci. Cele șapte serii au fost emise în lei sau euro, iar moneda titlului rămâne relevantă pentru încasarea dobânzii și a principalului.
Aceasta a fost a zecea ofertă Fidelis din 2026 și a 41-a de la reluarea programului, conform comunicatului BVB de la deschiderea subscrierilor. La acel moment, bursa arăta că primele 40 de oferte atrăseseră aproape 72,4 miliarde de lei. Cifra istorică este anterioară închiderii ediției din octombrie și nu include rezultatul detaliat aici. Pentru condițiile fiecărei tranșe la momentul lansării, Wolf Street a prezentat separat dobânzile și maturitățile ofertei Fidelis din octombrie; notificarea din 9 octombrie adaugă valorile efectiv subscrise și alocate.