Star Invest Imobiliare beneficiază din 24 septembrie 2026 de servicii de market maker al emitentului pentru acțiunile sale, furnizate de BRK Financial Group. Compania este tranzacționată pe piața AeRO a Bursei de Valori București, la categoria Premium, sub simbolul REIT. Bursa a publicat atât anunțul colaborării, cât și parametrii minimi de cotare. Contractul stabilește obligații de afișare a ordinelor de cumpărare și vânzare; volumul viitoarelor tranzacții depinde în continuare de ordinele și deciziile participanților la piață.
Obligațiile de cotare
BRK Financial Group trebuie să afișeze cotații ferme pentru minimum 300.000 de acțiuni la cumpărare și minimum 300.000 la vânzare, conform fișei de parametri publicate de BVB. Minimul se aplică fiecărui ordin limită din oferta fermă. Documentul stabilește și un spread maxim de 5% între prețul de cumpărare și cel de vânzare afișate de market maker. Aceste cerințe se referă la ordinele sale în piață, nu la un preț obligatoriu pentru toți investitorii.
Prezența minimă a ofertelor ferme este de 80% din durata ședinței de tranzacționare relevante. Dacă simbolul este suspendat, calculul se raportează la perioada în care acesta a putut fi tranzacționat, arată BVB. Procentul de 80% măsoară timpul de afișare a cotațiilor, nu ponderea acțiunilor deținute de BRK și nici proporția tuturor tranzacțiilor pe care intermediarul trebuie să le realizeze. Parametrii descriu disponibilitatea ordinelor în piața continuă.
Spreadul reprezintă diferența dintre prețul la care market makerul este dispus să vândă și cel la care este dispus să cumpere. Fișa BVB exprimă limita procentuală prin raportarea acestei diferențe la prețul de cumpărare. O limită de 5% nu garantează că fiecare tranzacție a tuturor participanților se va încheia la un spread egal sau mai mic. Ea este obligația participantului desemnat, evaluată în condițiile programului de market making și ale ordinelor sale eligibile.
Pentru investitori, existența simultană a unui ordin de cumpărare și a unuia de vânzare poate crește disponibilitatea contrapărților la prețurile afișate. Volumul de minimum 300.000 de acțiuni de fiecare parte este o mărime a ordinelor, nu o promisiune că aceleași acțiuni vor fi tranzacționate în fiecare ședință. Ordinele pot fi executate, actualizate și afișate din nou conform regulilor bursei. Diferența dintre lichiditatea disponibilă și rulajul realizat este centrală pentru interpretarea programului.
Activitatea Star Invest înainte de contract
Star Invest a debutat pe AeRO la 19 martie 2021, iar acțiunile sale sunt incluse în indicele BETAeRO. Compania se prezintă ca o platformă investițională listată prin care acționarii obțin expunere la sectorul imobiliar. Strategia sa vizează în principal active de birouri generatoare de venituri în România și în Europa Centrală și de Est. Acest profil explică simbolul bursier REIT, dar comunicatul BVB menționează separat că susține adoptarea unui cadru legislativ dedicat REIT-urilor în România.
În ultimele 12 luni dinaintea anunțului, peste 16 milioane de acțiuni Star Invest au fost transferate în aproape 3.000 de tranzacții, potrivit declarației directorului general David Canta publicate de bursă. Compania s-a situat în august între primii 20 de emitenți tranzacționați pe AeRO, după cum a comunicat conducerea sa. Cifrele sunt istorice și preced startul serviciului BRK; ele nu reprezintă rezultatul contractului intrat în vigoare la 24 septembrie.
Star Invest a menționat o politică de distribuire a dividendelor și o majorare de capital încheiată în 2026. În descrierea sa publică, compania indică distribuirea a minimum 90% din câștiguri drept element al politicii. Această formulare aparține strategiei emitentului, nu parametrilor de cotare ai BRK. Un market maker nu stabilește profitul distribuibil al companiei și nu garantează dividende; rolul său în acest contract privește ordinele de pe piața secundară.
Programul bursei și rolul intermediarului
BVB definește market makerul emitentului drept un participant la sistemul de tranzacționare care își asumă susținerea lichidității unui instrument financiar. La data comunicatului, 27 de instrumente listate beneficiau de astfel de servicii: 24 pe piața reglementată și trei pe AeRO. Acțiunea Star Invest devenea al optsprezecelea instrument al unui emitent listat pentru care BRK furniza serviciul. Aceste numere descriu extinderea programului BVB la acea dată, nu numărul de companii listate în total.
Acțiunile Star Invest sunt incluse în BETAeRO, indicele dedicat unor companii reprezentative pentru piața AeRO. Programul de market making al emitentului are un obiectiv diferit de includerea în indice: el privește afișarea cotațiilor ferme pentru simbolul REIT. O companie poate fi urmărită de un indice fără ca aceasta să garanteze existența unui ordin de cumpărare sau de vânzare la fiecare moment. Prin contractul cu BRK, Star Invest a adăugat obligații concrete de cotare în condițiile și intervalele stabilite de BVB.
BRK Financial Group este un intermediar autorizat și listat la BVB sub propriul simbol, BRK. Activitatea sa include tranzacțiile clienților, tranzacționarea pe cont propriu, market makingul și produsele structurate. În contractul cu Star Invest, rolul relevant este furnizarea cotațiilor pentru simbolul REIT. Când intermediarul afișează un preț de cumpărare și unul de vânzare, el participă la formarea pieței; nu stabilește singur valoarea fundamentală a activelor imobiliare din portofoliul emitentului.
Colaborarea a început la 24 septembrie, cu volumele minime, spreadul și timpul de prezență înscrise în documentul BVB. Emitentul și intermediarul au descris drept obiectiv susținerea lichidității și a formării prețului. Pentru a măsura efectul realizat al programului vor conta tranzacțiile și cotațiile înregistrate după această dată, în comparație cu perioada anterioară. Comunicatul anunță parametrii asumați, fără să prezinte deja un rezultat statistic al serviciului nou început.